[三洋電 (1614)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看三洋電

三洋電(1614) 最新股價趨勢

三洋電(1614)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前三洋電股價約在 30–35 元（2026/11/13 收盤價 32 元），約為 2025(A) EPS 0.96 元的 33 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.67 元（去年同期 0.38 元），含處分投資性不動產利益 1.13 億元，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年減 5.1%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

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三洋電(1614)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 三洋電主營業務

三洋電（1614）的營收來自家電產品：主要從事冰箱、冷氣機、洗衣機等家電製品製造販賣，部門分為家電產品與租賃事業，銷售主要在台灣。 公司 1955 年 8 月設立、1995 年 11 月上櫃、1997 年 9 月轉上市，產業類別為電器電纜，實收資本額 26.91 億元。

營收以家電產品為主，獲利以租賃部門為主。 2026 年上半年合併營收 26.50 億元中，家電產品占 95.0%、租賃 5.0%（去年同期 95.6%／4.4%；2025 年全年 95.3%／4.7%）。部門損益家電產品 −0.03 億元（去年同期 −0.08 億元）、租賃 0.91 億元（去年同期 0.86 億元）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是一次性處分利益。 2026 年第 1 季因配合桃園市政府區段徵收，認列處分投資性不動產利益 1.13 億元，占上半年稅前淨利 2.16 億元逾五成；營業利益 0.91 億元，家電部門接近損益兩平。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 57.56 億元、2024 年 56.90 億元、2025 年 53.93 億元；毛利率 21.2% → 19.3% → 20.3%；每股盈餘 1.24 → 0.83 → 0.96 元（稀釋）。

4.2 三洋電營收

4.3 三洋電損益：過去四季 EPS 1.25元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 26.50 億元、年減 8.2%，毛利率 19.1%（去年同期 17.4%）、營業利益率 3.4%（去年同期 2.9%）、每股盈餘（稀釋）0.67 元（去年同期 0.38 元）。

家電收入減少，毛利率上升。 家電產品收入年減 8.7%；毛利率 19.1%（去年同期 17.4%），營業利益 0.91 億元（去年同期 0.83 億元）。

業外方面，營業外收支合計 1.26 億元（去年同期 0.23 億元）：其他利益及損失 1.22 億元，含處分投資性不動產利益 1.13 億元。所得稅費用 0.42 億元，占稅前淨利 2.16 億元的 19%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 14.95 億元、毛利率 18.9%、每股盈餘 0.26 元；第 3 季營收 13.13 億元、毛利率 22.1%、每股盈餘 0.28 元；第 4 季營收 11.94 億元、毛利率 25.1%；2026 年第 1 季營收 12.62 億元、毛利率 18.5%、每股盈餘 0.47 元；第 2 季營收 13.88 億元、毛利率 19.7%、每股盈餘 0.20 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 39.84 億元、年減 5.1%；第 3 季單季 13.33 億元（年增 1.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +7.9%、-3.1%、-1.1%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 三洋電關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

三洋電(1614)技術分析

5.1 三洋電價格行為

三洋電K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 三洋電三大法人

三洋電三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 31.35 元推算；當日總成交量 11 張。

5.3 三洋電融資融券

三洋電融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對三洋電(1614)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 0.83、2025 (A) 0.97、2025 Q2 0.26、2025 Q3 0.28、2025 Q4 0.31、2026 Q1 0.47、2026 Q2 0.20。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明三洋電（1614）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先降後升。 合併營收 2023 年 57.56 億元、2024 年 56.90 億元、2025 年 53.93 億元；毛利率 21.2% → 19.3% → 20.3%；每股盈餘 1.24 → 0.83 → 0.96 元（稀釋）；營業利益 3.75 → 2.56 → 2.47 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 26.50 億元、年減 8.2%；每股盈餘（稀釋）0.67 元（去年同期 0.38 元），第 1 季 0.47 元、第 2 季 0.20 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 39.84 億元、年減 5.1%；第 3 季單季 13.33 億元（年增 1.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +7.9%、-3.1%、-1.1%。

後續的驗證點為家電收入與營業利益。 去除一次性利益後的營業利益，以及下半年家電收入的變化，是判斷獲利水準的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前三洋電的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：