[聲寶 (1604)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看聲寶

聲寶(1604) 最新股價趨勢

聲寶(1604)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前聲寶股價約在 20–25 元（2026/11/13 收盤價 23 元），約為 2025(A) EPS 1.7 元的 13 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 0.98 元年化後的 1.96 元計算，約為 12 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.98 元（去年同期 0.93 元）含權益法損益 1.52 億元。2026 年前 9 個月累計營收年增 0.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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聲寶(1604)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 聲寶主營業務

聲寶（1604）的營收來自電子家電與運輸：主要經營電子、電化製品之製造、加工、批發、零售，以及貨運運輸與倉儲業務，部門分為電子及家電事業與運輸事業。 公司 1962 年 9 月設立、1970 年 12 月上市，產業類別為電器電纜，實收資本額 38.42 億元。

營收以電子及家電事業為主。 2026 年上半年合併營收 47.96 億元中，電子及家電事業占 90.4%、運輸事業 9.6%（去年同期 91.0%／9.0%；2025 年全年 90.3%／9.7%）。2025 年台灣占 97.4%；客戶 A 占 12.5%（2024 年 14.4%），財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是業外比重。 2026 年上半年稅前淨利 4.35 億元中，權益法認列之關聯企業損益 1.52 億元（去年同期 1.74 億元）、股利收入 0.46 億元；營業利益 2.67 億元。另外公司與子公司合計持有庫藏股 2,043 萬股，每股盈餘以扣除後股數計算。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 88.89 億元、2024 年 94.94 億元、2025 年 90.50 億元；毛利率 19.5% → 19.6% → 18.7%；每股盈餘 2.00 → 2.09 → 1.70 元（稀釋）。

4.2 聲寶營收

4.3 聲寶損益：過去四季 EPS 1.74元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 47.96 億元、年減 2.0%，毛利率 19.0%（去年同期 18.9%）、營業利益率 5.6%（去年同期 5.4%）、每股盈餘（稀釋）0.98 元（去年同期 0.93 元）。

營收略減，營業利益持平。 電子及家電事業收入年減 2.6%、部門損益 1.68 億元（與去年同期持平）；運輸事業收入年增 4.6%、部門損益 0.99 億元（去年同期 0.97 億元）。

業外方面，營業外收支合計 1.67 億元（去年同期 1.54 億元）：權益法 1.52 億元、其他收入 0.84 億元（含股利收入 0.46 億元）、財務成本 0.57 億元、其他利益及損失 −0.17 億元。另有權益工具未實現評價利益 4.11 億元，未列入損益。本期淨利 3.71 億元，歸屬母公司業主 3.55 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 24.31 億元、毛利率 18.5%、每股盈餘 0.36 元；第 3 季營收 20.58 億元、毛利率 19.3%、每股盈餘 0.36 元；第 4 季營收 21.00 億元、毛利率 17.5%；2026 年第 1 季營收 23.73 億元、毛利率 20.2%、每股盈餘 0.51 元；第 2 季營收 24.23 億元、毛利率 17.9%、每股盈餘 0.46 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 69.98 億元、年增 0.7%；第 3 季單季 22.03 億元（年增 7.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +11.0%、+3.4%、+6.4%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 聲寶關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

聲寶(1604)技術分析

5.1 聲寶價格行為

聲寶K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 聲寶三大法人

聲寶三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 22.59 元推算；當日總成交量 140 張。

5.3 聲寶融資融券

聲寶融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對聲寶(1604)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明聲寶（1604）的獲利軌跡。

2025 年每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 88.89 億元、2024 年 94.94 億元、2025 年 90.50 億元；毛利率 19.5% → 19.6% → 18.7%；每股盈餘 2.00 → 2.09 → 1.70 元（稀釋）；營業利益 6.09 → 6.57 → 4.50 億元。

2026 年上半年每股盈餘小幅增加。 合併營收 47.96 億元、年減 2.0%；每股盈餘（稀釋）0.98 元（去年同期 0.93 元），第 1 季 0.51 元、第 2 季 0.46 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 69.98 億元、年增 0.7%；第 3 季單季 22.03 億元（年增 7.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +11.0%、+3.4%、+6.4%。

後續的驗證點為第 3 季毛利率與權益法損益。 第 2 季毛利率 17.9% 較第 1 季 20.2% 下降；毛利率與權益法損益的變動，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前聲寶的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：