[天正國際 (6654)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看天正國際

天正國際(6654) 最新股價趨勢

天正國際(6654)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前天正國際股價約在 160–180 元（2026/11/13 收盤價 161 元），約為 2025(A) EPS 0.01 元的 >100 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.27 元（去年同期每股虧損 1.92 元），主要來自遞延所得稅利益，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 150.3%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-06-04 買進天正國際（當天開盤價為 164.00 元），並於 2026-06-26 賣出（當天開盤價為 192.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

天正國際(6654)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 天正國際主營業務

天正國際（6654）的營收來自自動化設備：主要從事自動化機械工程設計、加工製造、組合及消費性光電產品設計、製造、銷售，產品包括電阻、電容及電感測試包裝機、LED 分選機等，為單一應報導部門。 公司 2012 年 12 月設立、2018 年 10 月上櫃，產業類別為其他電子業，實收資本額 4.10 億元（含私募普通股 770 萬股）。

營收以自動化設備為主，比重大幅上升。 2026 年上半年合併營收 3.28 億元中，自動化設備占 84.8%、零組件及其他 15.2%（去年同期 69.2%／30.8%；2025 年全年 59.1%／40.9%）；台灣占 63.7%、大陸 29.1%。2025 年 A022 占 17%、AA19 16%、A004 12%，財報以代號列示。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是每股盈餘來自所得稅利益，營業面仍為損失。 2026 年上半年每股盈餘 1.27 元，主要來自所得稅利益 0.62 億元（遞延所得稅，去年同期 0.11 億元）；營業損失 0.19 億元（去年同期 0.66 億元）。2023、2024 年每股均為虧損，2025 年每股盈餘 0.01 元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 4.09 億元、2024 年 2.88 億元、2025 年 3.63 億元；毛利率 12.4% → 7.2% → 17.0%；每股盈餘 -1.77 → -2.28 → 0.01 元（稀釋）。公司實收資本額 2025 年 6 月底 3.70 億元、年底 4.10 億元，未調整每股盈餘。

4.2 天正國際營收

4.3 天正國際損益：過去四季 EPS 3.19元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 3.28 億元、年增 100.9%，毛利率 19.3%（去年同期 7.1%）、營業利益率 -5.8%（去年同期 -40.7%）、每股盈餘（稀釋）1.27 元（去年同期每股虧損 1.92 元）。

營收倍增，營業損失縮小。 自動化設備收入年增 146.4%；毛利率由 7.1% 升至 19.3%，第 1 季 21.8%、第 2 季 17.9%。6 月底合約負債 0.53 億元（去年同期 0.58 億元）。

業外方面，營業外收支合計 0.07 億元（去年同期 −0.10 億元）：其他收入 0.14 億元（去年同期 0.18 億元）、其他利益及損失 0.01 億元（去年同期 −0.18 億元）、財務成本 0.09 億元（去年同期 0.12 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 0.78 億元、毛利率 12.3%、每股虧損 1.22 元；第 3 季營收 0.89 億元、毛利率 8.1%、每股盈餘 1.54 元；第 4 季營收 1.11 億元、毛利率 38.7%；2026 年第 1 季營收 1.22 億元、毛利率 21.8%、每股虧損 0.20 元；第 2 季營收 2.06 億元、毛利率 17.9%、每股盈餘 1.47 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 6.30 億元、年增 150.3%；第 3 季單季 3.02 億元（年增 241.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +203.5%、+848.8%、+131.5%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 天正國際關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

天正國際(6654)技術分析

5.1 天正國際價格行為

天正國際K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 天正國際三大法人

天正國際三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 176.94 元推算；當日總成交量 16 張。

5.3 天正國際融資融券

天正國際融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對天正國際(6654)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明天正國際（6654）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先降後升。 合併營收 2023 年 4.09 億元、2024 年 2.88 億元、2025 年 3.63 億元；毛利率 12.4% → 7.2% → 17.0%；每股盈餘 -1.77 → -2.28 → 0.01 元（稀釋）；營業利益 -0.60 → -1.05 → -0.95 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 3.28 億元、年增 100.9%；每股盈餘（稀釋）1.27 元（去年同期每股虧損 1.92 元），第 1 季 -0.20 元、第 2 季 1.47 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 6.30 億元、年增 150.3%；第 3 季單季 3.02 億元（年增 241.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +203.5%、+848.8%、+131.5%。

後續的驗證點為營業利益能否轉正。 7 月至 9 月單月營收 0.91、1.00、1.12 億元，前 9 個月累計年增 150.3%；所得稅利益不具延續性，營業損益能否隨營收放大轉正，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前天正國際的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：