[閎康 (3587)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看閎康

閎康(3587) 最新股價趨勢

閎康(3587)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前閎康股價約在 180–200 元（2026/11/13 收盤價 194 元），約為 2025(A) EPS 5.9 元的 33 倍。註：⚠ 2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.90 元含所得稅費用 2.83 億元，第 2 季稅負明顯偏高，不宜以上半年年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 17.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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閎康(3587)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 閎康主營業務

閎康科技（3587）的營收來自檢測分析服務：提供積體電路、平面顯示器、光電等產業的檢測分析。 公司 2002 年 5 月設立、2009 年 8 月上櫃，產業類別為其他電子業，實收資本額 7.17 億元。財報認定為單一營運部門，收入全部為檢測服務。

營收集中於亞洲。 2026 年上半年合併營收 30.68 億元中，亞洲占 93.6%、美洲 4.9%、歐洲 1.5%（2025 年全年 94.6%／4.3%／1.2%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是本業與每股盈餘的走勢不同。 2026 年上半年營業利益年增 139.9%，第 2 季營業利益 2.72 億元、稅前淨利 2.90 億元，但所得稅費用 2.33 億元（去年同期 0.14 億元），本期淨利僅 0.57 億元、每股盈餘 0.75 元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 48.09 億元、2024 年 51.10 億元、2025 年 55.45 億元；毛利率 35.3% → 32.9% → 28.5%；每股盈餘 10.61 → 10.01 → 5.94 元（稀釋）。

4.2 閎康營收

4.3 閎康損益：過去四季 EPS 6.75元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 30.68 億元、年增 17.5%，毛利率 32.5%（去年同期 26.1%）、營業利益率 14.8%（去年同期 7.2%）、每股盈餘（稀釋）2.90 元（去年同期 2.11 元）。

營收與利潤率上升，所得稅費用明顯增加。 營業利益由 1.89 億元增至 4.53 億元（年增 139.9%）。上半年所得稅費用 2.83 億元（去年同期 0.45 億元），本期淨利 2.07 億元（去年同期 1.42 億元）。

業外方面，補助款收入 0.55 億元（去年同期 0.02 億元）；淨外幣兌換損失 0.11 億元（去年同期利益 0.04 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 13.74 億元、毛利率 27.7%、每股盈餘 1.35 元；第 3 季營收 14.61 億元、毛利率 31.3%、每股盈餘 2.05 元；第 4 季營收 14.72 億元、毛利率 30.0%；2026 年第 1 季營收 14.24 億元、毛利率 30.9%、每股盈餘 2.17 元；第 2 季營收 16.44 億元、毛利率 33.8%、每股盈餘 0.75 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 47.65 億元、年增 17.0%；第 3 季單季 16.97 億元（年增 16.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +18.6%、+17.8%、+12.3%。

註：財報認定為單一部門。稀釋每股盈餘計入可轉換公司債等影響，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 2.99 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 閎康關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

第 2 季淨利率因所得稅費用偏低。

閎康(3587)技術分析

5.1 閎康價格行為

閎康K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 閎康三大法人

閎康三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 194.13 元推算；當日總成交量 297 張。

5.3 閎康融資融券

閎康融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對閎康(3587)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 10.39、2025 (A) 6.10、2025 Q2 1.38、2025 Q3 2.11、2025 Q4 1.84、2026 Q1 2.24、2026 Q2 0.80。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明閎康（3587）的獲利軌跡。

2025 年獲利下降。 合併營收 2023 年 48.09 億元、2024 年 51.10 億元、2025 年 55.45 億元；毛利率 35.3% → 32.9% → 28.5%；每股盈餘 10.61 → 10.01 → 5.94 元（稀釋）；營業利益 7.90 → 7.05 → 5.56 億元。

2026 年上半年本業明顯回升。 合併營收 30.68 億元、年增 17.5%；每股盈餘（稀釋）2.90 元（去年同期 2.11 元），第 1 季 2.17 元、第 2 季 0.75 元（含偏高的所得稅費用）。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 47.65 億元、年增 17.0%；第 3 季單季 16.97 億元（年增 16.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +18.6%、+17.8%、+12.3%。

後續的驗證點為所得稅率的回歸與營業利益率。 第 2 季營業利益率 16.6% 為五季最高；第 3 季的所得稅費用能否回到常態，將決定本業回升能否反映在每股盈餘。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前閎康的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：