[互盛電 (2433)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看互盛電

互盛電(2433) 最新股價趨勢

互盛電(2433)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前互盛電股價約在 35–40 元（2026/11/13 收盤價 38 元），約為 2025(A) EPS 3.0 元的 13 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.06 元年化後的 2.12 元計算，約為 18 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.06 元（去年同期 1.10 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 1.3%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

互盛電(2433)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 互盛電主營業務

互盛電（2433）的營收來自事務機租賃與服務：主要經營事務機器、電腦傳真機之買賣、進出口、修理及出租業務，收入全部來自亞洲。 公司 1984 年 8 月設立、1999 年 6 月上櫃、2000 年 9 月轉上市，產業類別為其他電子業，實收資本額 14.45 億元。

租賃占比過半，收入穩定。 2026 年上半年合併營收 13.67 億元中，租賃占 53.9%、租機及計張服務收入等 24.5%、事務機及週邊耗材 21.6%（去年同期 54.7%／24.0%／21.3%；2025 年全年 53.7%／24.2%／22.1%）。營收近三年約 27～29 億元。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收持平與業外差異。 營收與毛利率近三年變動小，2025 年每股盈餘 3.04 元中，第 3 季 1.30 元明顯高於其他各季，歸屬母公司淨利 1.88 億元高於當季營業利益 0.98 億元，年度比較要留意單季業外。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 28.94 億元、2024 年 27.60 億元、2025 年 27.19 億元；毛利率 34.3% → 35.5% → 36.0%；每股盈餘 3.39 → 3.27 → 3.04 元（稀釋）。

4.2 互盛電營收

4.3 互盛電損益：過去四季 EPS 3.00元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 13.67 億元、年增 1.5%，毛利率 35.7%（去年同期 35.8%）、營業利益率 14.2%（去年同期 14.9%）、每股盈餘（稀釋）1.06 元（去年同期 1.10 元）。

營收小幅成長，利潤率持平略減。 營收年增 1.5%；毛利率 35.7%（去年同期 35.8%）、營業利益率 14.2%（去年同期 14.9%）。

業外方面，營業外收支合計 0.09 億元（去年同期 0.13 億元）：財務成本 0.21 億元、利息收入 0.19 億元、其他收入 0.09 億元、其他利益及損失 0.02 億元。所得稅費用 0.42 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 6.73 億元、毛利率 36.9%、每股盈餘 0.59 元；第 3 季營收 6.79 億元、毛利率 35.5%、每股盈餘 1.30 元；第 4 季營收 6.93 億元、毛利率 36.8%；2026 年第 1 季營收 6.78 億元、毛利率 34.9%、每股盈餘 0.50 元；第 2 季營收 6.89 億元、毛利率 36.5%、每股盈餘 0.56 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 20.53 億元、年增 1.3%；第 3 季單季 6.86 億元（年增 1.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +2.1%、+2.0%、-1.1%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 互盛電關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

互盛電(2433)技術分析

5.1 互盛電價格行為

互盛電K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 互盛電三大法人

互盛電三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 37.65 元推算；當日總成交量 47 張。

5.3 互盛電融資融券

互盛電融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對互盛電(2433)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 3.28、2025 (A) 3.05、2025 Q2 0.59、2025 Q3 1.30、2025 Q4 0.65、2026 Q1 0.51、2026 Q2 0.56。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明互盛電（2433）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 28.94 億元、2024 年 27.60 億元、2025 年 27.19 億元；毛利率 34.3% → 35.5% → 36.0%；每股盈餘 3.39 → 3.27 → 3.04 元（稀釋）；營業利益 4.41 → 4.36 → 4.14 億元。

2026 年上半年每股盈餘減少。 合併營收 13.67 億元、年增 1.5%；每股盈餘（稀釋）1.06 元（去年同期 1.10 元），第 1 季 0.50 元、第 2 季 0.56 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 20.53 億元、年增 1.3%；第 3 季單季 6.86 億元（年增 1.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +2.1%、+2.0%、-1.1%。

後續的驗證點為單月營收與營業利益率。 7 至 9 月單月營收年增 2.1%、2.0%、−1.1%，前 9 個月累計年增 1.3%；營業利益率能否維持 15% 水準，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前互盛電的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：