[雷虎 (8033)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看雷虎

雷虎(8033) 最新股價趨勢

雷虎(8033)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前雷虎股價約在 130–150 元（2026/11/13 收盤價 145 元），約為 2025(A) EPS 0.6 元的 >100 倍。註：⚠⚠ 這一檔的每股盈餘幾乎都不是本業產生的，所以本益比的分母要特別小心。 營業損益 2023 年 −0.57 億元、2024 年 ＋0.33 億元、2025 年又是 −0.36 億元，而 2025 年全年每股盈餘是 ＋0.58 元；2026 年上半年營業損益 −0.02 億元（去年同期 ＋0.31 億元），稅前淨利 0.96 億元幾乎全部來自業外（金融資產評價利益 0.56 億元、外幣兌換 ＋0.09 億元、設備銷售及服務收入 0.23 億元）。⚠ 本頁因此不另列「上半年年化」的倍數。⚠ 另外公司財報載明 2026 與 2025 年上半年「尚處累積虧損」，未提列員工酬勞；本益比河流圖因近四季每股盈餘穿越零而不繪製。量的部分：第 3 季月營收 4.12 億元、年增 27.5%（上半年是年增 11.2%）。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-07-14 買進雷虎（當天開盤價為 256.00 元），並於 2026-07-21 賣出（當天開盤價為 206.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

雷虎(8033)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 雷虎主營業務

雷虎科技（8033）做三件事：無人載具與遙控模型、口腔醫療器材、無菌包材。 公司 1979 年 10 月成立、2003 年 1 月登錄興櫃、2005 年 1 月上櫃、2007 年 6 月轉上市，產業類別為「其他」，登記的主要經營業務是「精密醫療器材製造與買賣 中大型無人載具及無線電遙控模型及其零配件等製造與買賣 無菌包材產品製造與買賣」，實收資本額 16.46 億元、已發行普通股 1.65 億股。

財報有四個應報導部門（遙控模型、口腔醫療、無菌包材、鋁船），收入附註的商品／服務線與部門別幾乎一對一對應。2026 年上半年合併營收 8.39 億元中，無人載具暨遙控模型產品占 56.7%、口腔醫療產品 23.4%、無菌包材產品 16.8%、鋁船類產品 1.4%、其他 1.7%（去年同期 52.8%／26.7%／17.0%／1.0%／2.6%；2025 年全年 51.6%／25.9%／18.4%／1.1%／3.0%）。

三塊的消長方向不一樣。 2026 年上半年合併營收年增 11.2%：無人載具暨遙控模型產品 +19.5%（3.98 → 4.76 億元）、無菌包材產品 +9.9%、鋁船類產品 +55.5%，而口腔醫療產品 -2.6%（2.01 → 1.96 億元）。⚠ 而 2025 年全年是另一個方向：無菌包材由 1.08 億元增到 2.62 億元（+143.6%）、口腔醫療 +27.2%，而無人載具暨遙控模型 -10.5%（8.21 → 7.35 億元）。

⚠⚠ 這一檔最需要先知道的事：它的獲利幾乎都不是本業。 營業損益 2023 年 −0.57 億元、2024 年 ＋0.33 億元、2025 年又是 −0.36 億元，而 2025 年全年每股盈餘是 ＋0.58 元。2026 年上半年營業損益 −0.02 億元（去年同期 ＋0.31 億元），但稅前淨利 0.96 億元（去年同期 1.14 億元）——業外合計約 ＋0.98 億元（去年同期約 ＋0.83 億元）。

業外的組成。 2026 年上半年其他利益及損失 ＋0.66 億元，其中透過損益按公允價值衡量之金融資產利益 0.56 億元（去年同期 1.10 億元）、淨外幣兌換 ＋0.09 億元（去年同期 −0.28 億元）；其他收入 ＋0.35 億元（去年同期 ＋0.18 億元），其中設備銷售及服務收入 0.23 億元是今年新增的；利息收入 ＋0.03 億元、財務成本 −0.17 億元（去年同期 −0.13 億元）。

⚠ 部門損益也要用「稅前」的眼睛看。 這家公司的部門損益合計就是稅前淨利——2026 年上半年遙控模型部門 ＋0.97 億元（去年同期 ＋1.02 億元）、口腔醫療部門 ＋0.04 億元（去年同期 −0.03 億元）、無菌包材部門 ＋0.02 億元（去年同期 ＋0.16 億元）、鋁船部門 −0.07 億元。所以部門表已經含了業外。

註：公司財報載明 2026 與 2025 年上半年「尚處累積虧損，故均未提列員工酬勞及董監事酬勞」。另 2017 年 9 月 28 日曾辦理減資（彌補虧損）、股數 ×0.85，遠在本頁各期間之前。

4.2 雷虎營收

4.3 雷虎損益：過去四季 EPS 0.50元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 8.39 億元、年增 11.2%，毛利率 36.7%（去年同期 39.1%）、營業利益率 −0.3%（去年同期 ＋4.1%）、每股盈餘 0.62 元（去年同期 0.70 元）。

⚠ 營收在成長，本業卻在虧。 同期毛利率由 39.1% 降到 36.7%，而營業費用由 2.65 億元增到 3.10 億元，所以營業損益由 ＋0.31 億元轉為 −0.02 億元。每股盈餘能有 0.62 元，是業外約 ＋0.98 億元撐起來的（主要是金融資產評價利益 0.56 億元、外幣兌換 ＋0.09 億元、設備銷售及服務收入 0.23 億元）。

逐季看，單季的本業都在零附近。 2026 年第 1 季營收 3.75 億元、營業損益 −0.03 億元、每股盈餘 0.34 元；2026 年第 2 季營收 4.64 億元、營業利益只有 ＋46 萬元（幾乎是零）、每股盈餘 0.28 元。而去年的 2025 年第 3 季單季營業損益是 −0.29 億元、單季每股盈餘 0.03 元。

⚠ 去年下半年其實是倒退的。 2025 年上半年每股盈餘 0.70 元，2025 年全年只有 0.58 元——也就是下半年合計是負的（2025 年第 3 季只有 0.03 元）。所以這一檔的半年度數字與全年數字容易給出相反的印象。

所得稅這一期是利益。 2026 年上半年所得稅利益 0.00 億元（去年同期是所得稅費用 0.09 億元）。

註：⚠ 本頁 3.2 本益比表的 2025 年度倍數會超過 100 倍（2025 年每股盈餘 0.58 元），而那 0.58 元幾乎都來自業外。基本與稀釋每股盈餘相同；稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 雷虎關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

⚠ 這一檔的淨利率一定要跟營業利益率一起看：2026 年上半年營業利益率是 −0.3%（2023 年 −5.8%、2024 年 ＋2.6%、2025 年 −2.6%），而淨利率是正的，差額全部來自業外（金融資產評價利益、外幣兌換等）。

雷虎(8033)技術分析

5.1 雷虎價格行為

雷虎K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 雷虎三大法人

雷虎三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 145.53 元推算；當日總成交量 1,538 張。

5.3 雷虎融資融券

雷虎融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對雷虎(8033)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

先看已經公布的數字。 2025 年合併營收 14.24 億元、每股盈餘 0.58 元；2026 年上半年合併營收 8.39 億元、年增 11.2%，每股盈餘 0.62 元（去年同期 0.70 元）。

⚠⚠ 但這一檔的每股盈餘幾乎不是本業產生的，所以本益比的分母要小心。 2026 年上半年營業損益 −0.02 億元（去年同期 ＋0.31 億元）、營業利益率 −0.3%；稅前淨利 0.96 億元幾乎全部來自業外（約 ＋0.98 億元），其中金融資產評價利益 0.56 億元（去年同期 1.10 億元）。年度也是同一回事：2025 年營業損益 −0.36 億元，而全年每股盈餘 ＋0.58 元。金融資產的評價方向不是公司能決定的，也不會每期重複。

量的部分是在成長的。 2026 年前 9 個月累計營收 12.39 億元、年增 14.8%（去年同期 10.79 億元）；第 3 季單季 4.12 億元、年增 27.5%（上半年是年增 11.2%），單月 6 月 2.26 億元、7 月 1.18 億元、8 月 1.76 億元、9 月 1.18 億元、9 月單月年增 27.9%。⚠ 不過單月的落差很大（2.26 → 1.18 → 1.76 → 1.18 億元），不宜用單月推估。

⚠ 三年的本業沒有站穩。 營業損益 2023 年 −0.57 億元、2024 年 ＋0.33 億元、2025 年 −0.36 億元；毛利率 39.7% → 42.5% → 37.3%。公司財報也載明 2026 與 2025 年上半年「尚處累積虧損」。

所以驗證點是營業損益轉正，而且要看得出來是哪一塊轉的。 2026 年第 2 季單季的營業利益只有 ＋46 萬元（2026 年第 1 季是 −0.03 億元）——還只是剛回到零，這條線要連續。部門上可以對照：2026 年上半年口腔醫療部門的部門損益由去年同期的 −0.03 億元轉為 ＋0.04 億元，而無菌包材部門由 ＋0.16 億元降到 ＋0.02 億元、鋁船部門仍虧 0.07 億元（那是稅前口徑）。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前雷虎的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：