[鼎基 (6585)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看鼎基

鼎基(6585) 最新股價趨勢

鼎基(6585)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前鼎基股價約在 90–95 元（2026/11/13 收盤價 94 元），約為 2025(A) EPS 5.4 元的 18 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 4.61 元年化後的 9.22 元計算，約為 10 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）4.61 元（去年同期 2.61 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 16.8%。

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鼎基(6585)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 鼎基主營業務

鼎基（6585）的營收來自 TPU：主要從事高科技聚氨酯（熱塑性彈性體，簡稱 TPU）產品之製造、研發及銷售，為單一營運部門，外部收入均來自高科技聚氨酯產品。 公司 1981 年 3 月設立、2022 年 5 月上市，產業類別為其他，實收資本額 7.21 億元。

銷售分散於美國、大陸與其他地區，客戶集中。 2026 年上半年合併營收 16.57 億元中，美國占 29.7%（年增 54.9%）、大陸 28.9%（年增 23.1%）、其他地區 32.0%（年減 12.0%）、台灣 9.5%。2025 年 P 客戶占 22%、R 客戶 17%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是單季波動與匯率。 2025 年第 2 季每股僅 0.08 元（外幣兌換損失 0.74 億元），2026 年第 2 季 2.82 元；毛利率 2025 年第 3 季 26.9%、2026 年第 2 季 39.3%，區間偏大。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 27.92 億元、2024 年 32.83 億元、2025 年 28.50 億元；毛利率 33.8% → 39.8% → 33.0%；每股盈餘 5.92 → 9.88 → 5.44 元（稀釋）。

4.2 鼎基營收

4.3 鼎基損益：過去四季 EPS 7.45元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 16.57 億元、年增 13.8%，毛利率 37.3%（去年同期 35.0%）、營業利益率 25.0%（去年同期 20.1%）、每股盈餘（稀釋）4.61 元（去年同期 2.61 元）。

營收成長，利潤率提高。 營收年增 13.8%；毛利率 37.3%（去年同期 35.0%）、營業利益率 25.0%（去年同期 20.1%），每股盈餘 4.61 元（去年同期 2.61 元）。

業外方面，營業外收支合計 0.30 億元（去年同期 −0.46 億元）：其他收入 0.13 億元、外幣兌換利益 0.11 億元（去年同期損失 0.57 億元）、補償款收入 0.10 億元、利息收入 0.03 億元、財務成本 0.06 億元。所得稅費用 0.98 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 6.02 億元、毛利率 31.0%、每股盈餘 0.08 元；第 3 季營收 6.63 億元、毛利率 26.9%、每股盈餘 1.09 元；第 4 季營收 7.31 億元、毛利率 34.7%；2026 年第 1 季營收 7.27 億元、毛利率 34.7%、每股盈餘 1.79 元；第 2 季營收 9.30 億元、毛利率 39.3%、每股盈餘 2.82 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 24.76 億元、年增 16.8%；第 3 季單季 8.19 億元（年增 23.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +50.3%、+12.1%、+12.4%。 2026 年第 3 季營收 8.19 億元（年增 23.5%）、毛利率 36.9%、營業利益 2.05 億元、每股盈餘 2.20 元（去年同期 1.09 元）；前 9 個月每股盈餘 6.79 元（去年同期 3.69 元）。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 鼎基關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

鼎基(6585)技術分析

5.1 鼎基價格行為

鼎基K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 鼎基三大法人

鼎基三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 93.04 元推算；當日總成交量 140 張。

5.3 鼎基融資融券

鼎基融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對鼎基(6585)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 10.44、2025 (A) 5.64、2025 Q2 0.08、2025 Q3 1.12、2025 Q4 1.83、2026 Q1 1.86、2026 Q2 2.94。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明鼎基（6585）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 27.92 億元、2024 年 32.83 億元、2025 年 28.50 億元；毛利率 33.8% → 39.8% → 33.0%；每股盈餘 5.92 → 9.88 → 5.44 元（稀釋）；營業利益 5.38 → 8.60 → 5.22 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 16.57 億元、年增 13.8%；每股盈餘（稀釋）4.61 元（去年同期 2.61 元），第 1 季 1.79 元、第 2 季 2.82 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 24.76 億元、年增 16.8%；第 3 季單季 8.19 億元（年增 23.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +50.3%、+12.1%、+12.4%。

後續的驗證點為美國收入與毛利率。 美國收入的增速與毛利率能否維持 37% 以上，是判斷每股盈餘的依據；前 9 個月累計營收年增 16.8%。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前鼎基的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：