[天品 (6199)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看天品

天品(6199) 最新股價趨勢

天品(6199)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前天品股價約在 160–170 元（2026/11/13 收盤價 169 元），約為 2025(A) EPS 0.31 元的 >100 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.01 元年化後的 4.02 元計算，約為 42 倍。註：2025 年每股盈餘僅 0.31 元，考量該公司的財報數據特性，以 2025 年計算的倍數較不具參考價值。2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.01 元（去年同期每股虧損 0.35 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 431.2%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-10-27 買進天品（當天開盤價為 152.00 元），並於 2026-11-06 賣出（當天開盤價為 167.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

天品(6199)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 天品主營業務

天品（6199）的營收來自潔淨與殯葬業務：應報導部門包括潔淨、殯葬、文創、電商與租賃，原以殯葬相關業務及租賃為主，2025 年起潔淨部門收入放大。 公司 1993 年 4 月設立、2016 年 10 月上櫃，實收資本額 6.18 億元。

營收結構大幅改變。 2026 年上半年合併營收 4.83 億元中，潔淨部門占 61.4%、殯葬部門 37.7%（去年同期 3.3%／76.7%；2025 年全年 56.9%／32.8%）。上半年 B 公司占營收 28%、豪富投資占 26%；中國大陸地區占 28%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是收入規模快速變動與客戶集中。 2026 年前 9 個月累計營收年增 431.2%，基期僅 1 億多元；第 1 季毛利率 54.3%、第 2 季 31.1%，營業利益率 46.8%、20.8%，隨部門組合變動。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 1.03 億元、2024 年 0.95 億元、2025 年 2.64 億元；毛利率 81.2% → 78.5% → 45.6%；每股盈餘 0.46 → 0.60 → 0.31 元（稀釋）。

4.2 天品營收

4.3 天品損益：過去四季 EPS 2.67元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 4.83 億元（去年同期 0.53 億元），毛利率 44.4%（去年同期 79.9%）、營業利益 1.72 億元（去年同期 0.07 億元）、每股盈餘（稀釋）2.01 元（去年同期每股虧損 0.35 元）。

潔淨與殯葬部門同步放大。 部門毛利殯葬 1.51 億元（去年同期 0.35 億元）、潔淨 0.62 億元；營業費用 0.42 億元（去年同期 0.35 億元）。

業外方面，營業外收支合計 0.17 億元（去年同期 −0.25 億元），含金融資產評價利益 0.28 億元（去年同期損失 0.17 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 0.31 億元、毛利率 78.6%、每股虧損 0.16 元；第 3 季營收 0.84 億元、毛利率 39.5%、每股盈餘 0.80 元；第 4 季營收 1.27 億元、毛利率 35.3%；2026 年第 1 季營收 2.76 億元、毛利率 54.3%、每股盈餘 1.17 元；第 2 季營收 2.07 億元、毛利率 31.1%、每股盈餘 0.84 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 7.29 億元、年增 431.2%；第 3 季單季 2.45 億元（年增 192.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +316.3%、+171.7%、+146.6%。

註：基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 2.07 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 天品關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

毛利率隨部門組合大幅變動。

天品(6199)技術分析

5.1 天品價格行為

天品K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 天品三大法人

天品三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 168.84 元推算；當日總成交量 9,304 張。

5.3 天品融資融券

天品融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對天品(6199)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 0.60、2025 (A) 0.31、2025 Q2 -0.16、2025 Q3 0.80、2025 Q4 -0.14、2026 Q1 1.22、2026 Q2 0.85。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明天品（6199）的獲利軌跡。

近三年規模偏小。 合併營收 2023 年 1.03 億元、2024 年 0.95 億元、2025 年 2.64 億元；毛利率 81.2% → 78.5% → 45.6%；每股盈餘 0.46 → 0.60 → 0.31 元（稀釋）。

2026 年上半年營收與獲利大幅放大。 合併營收 4.83 億元；每股盈餘（稀釋）2.01 元（去年同期每股虧損 0.35 元），第 1 季 1.17 元、第 2 季 0.84 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 7.29 億元、年增 431.2%；第 3 季單季 2.45 億元（年增 192.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +316.3%、+171.7%、+146.6%。

後續的驗證點為毛利率與客戶延續性。 第 2 季毛利率降至 31.1%；部門組合與主要客戶收入的延續性，是判斷目前獲利規模能否維持的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前天品的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：