[虎山 (7736)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看虎山

虎山(7736) 最新股價趨勢

虎山(7736)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前虎山股價約在 65–70 元（2026/11/13 收盤價 69 元），約為 2025(A) EPS 5.0 元的 14 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.42 元（去年同期 1.90 元），業外 0.88 億元占稅前淨利逾四成，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年減 18.5%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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虎山(7736)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 虎山主營業務

虎山（7736）的營收來自汽車零件：主要從事製造及銷售各式汽車零件，公開資料列示之產品為車門把手、車用鏡頭／雷達及相關零配件，屬單一營運部門。 公司 1983 年 1 月設立、2025 年 3 月上市，產業類別為汽車工業，實收資本額 7.60 億元。

車門把手占比過半，客戶集中。 2026 年上半年合併營收 7.22 億元。2025 年車門把手占 52.4%、其他車用零件 24.8%、鏡頭 12.7%、車用主機 10.1%（2024 年 0.18 億元）。A 公司占 22.1%、B 公司 18.6%（2024 年 2.6%），財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收下滑與業外損益的影響。 上半年營收年減 14.9%，前 9 個月累計年減 18.5%，每股盈餘 2.42 元卻高於去年同期 1.90 元，差異在業外：今年外幣兌換利益 0.27 億元，去年同期外幣兌換損失 1.80 億元、處分投資性不動產利益 1.02 億元。營業利益 1.21 億元低於去年同期 1.84 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 11.65 億元、2024 年 13.60 億元、2025 年 16.64 億元；毛利率 36.6% → 39.3% → 30.3%；每股盈餘 4.33 → 7.18 → 5.03 元（稀釋）。

4.2 虎山營收

4.3 虎山損益：過去四季 EPS 5.54元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 7.22 億元、年減 14.9%，毛利率 28.3%（去年同期 31.6%）、營業利益率 16.7%（去年同期 21.6%）、每股盈餘（稀釋）2.42 元（去年同期 1.90 元）。

營收減少，利潤率下降。 營收年減 14.9%；毛利率 28.3%（去年同期 31.6%）、營業利益率 16.7%（去年同期 21.6%）。

業外方面，營業外收支合計 0.88 億元（去年同期 −0.32 億元）：利息收入 0.34 億元、外幣兌換利益 0.27 億元（去年同期損失 1.80 億元）、其他收入 0.23 億元、補助收入 0.04 億元、租金收入 0.01 億元；去年同期另有處分投資性不動產利益 1.02 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 4.26 億元、毛利率 29.9%、每股盈餘 0.28 元；第 3 季營收 4.29 億元、毛利率 25.9%、每股盈餘 1.49 元；第 4 季營收 3.86 億元、毛利率 32.2%；2026 年第 1 季營收 3.61 億元、毛利率 28.8%、每股盈餘 1.18 元；第 2 季營收 3.61 億元、毛利率 27.7%、每股盈餘 1.24 元。

第 3 季營收年減。 2026 年前 9 個月累計營收 10.42 億元、年減 18.5%；第 3 季單季 3.20 億元（年減 25.5%），7 月至 9 月單月年增率為 -31.0%、-17.9%、-27.8%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 虎山關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

虎山(7736)技術分析

5.1 虎山價格行為

虎山K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 虎山三大法人

虎山三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 68.81 元推算；當日總成交量 23 張。

5.3 虎山融資融券

虎山融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對虎山(7736)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 7.19、2025 (A) 5.04、2025 Q2 0.28、2025 Q3 1.49、2025 Q4 1.64、2026 Q1 1.18、2026 Q2 1.25。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明虎山（7736）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 11.65 億元、2024 年 13.60 億元、2025 年 16.64 億元；毛利率 36.6% → 39.3% → 30.3%；每股盈餘 4.33 → 7.18 → 5.03 元（稀釋）；營業利益 2.67 → 3.36 → 3.05 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 7.22 億元、年減 14.9%；每股盈餘（稀釋）2.42 元（去年同期 1.90 元），第 1 季 1.18 元、第 2 季 1.24 元。

第 3 季營收年減。 2026 年前 9 個月累計營收 10.42 億元、年減 18.5%；第 3 季單季 3.20 億元（年減 25.5%），7 月至 9 月單月年增率為 -31.0%、-17.9%、-27.8%。

後續的驗證點為單月營收與營業利益率。 7 至 9 月單月營收年減 31.0%、17.9%、27.8%；單月營收能否止跌，以及營業利益率能否由第 2 季 14.0% 回升，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前虎山的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：