[阜爾運通 (6914)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看阜爾運通

阜爾運通(6914) 最新股價趨勢

阜爾運通(6914)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前阜爾運通股價約在 100–110 元（2026/11/13 收盤價 109 元），約為 2025(A) EPS 8.0 元的 14 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 3.87 元年化後的 7.74 元計算，約為 14 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.87 元（去年同期 3.57 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 7.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

阜爾運通(6914)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 阜爾運通主營業務

阜爾運通（6914）的營收來自停車場經營：主要從事停車場收費及管理服務，並經營停車場建置與自動化設備銷售，部門分為停車管理與製造部門。 公司 2001 年 1 月設立、2024 年 5 月上市，實收資本額 7.95 億元。

營收以停車管理為主，市場在台灣。 2026 年上半年合併營收 29.35 億元中，停車管理部門占 92.8%、製造部門 7.2%（去年同期 93.2%／6.8%；2025 年全年 92.7%／7.3%）。依收入類型，停車場收費及管理服務占 92.5%。2025 年無單一客戶占收入 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是財務成本與股數基礎。 2026 年上半年財務成本 0.75 億元（去年同期 0.63 億元），為營業外主要支出。公司 2026 年 8 月配股 2 元，文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算，公司財報原值列於表格；2024 年上市前後現金增資使 2023 年股數基礎不同，未再調整。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 42.73 億元、2024 年 47.17 億元、2025 年 56.78 億元；毛利率 24.1% → 20.4% → 21.9%；每股盈餘 7.53 → 5.93 → 7.98 元（稀釋）。文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算；公司財報原值列於表格。

4.2 阜爾運通營收

4.3 阜爾運通損益：過去四季 EPS 8.30元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2026-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 29.35 億元、年增 8.8%，毛利率 21.5%（去年同期 21.1%）、營業利益率 14.9%（去年同期 14.9%）、每股盈餘（稀釋）3.87 元（去年同期 3.57 元）。

營收成長，利潤率持平。 停車管理部門收入年增 8.2%、製造部門年增 16.5%；營業利益由 4.03 億元增至 4.36 億元。

業外方面，營業外收支合計 −0.54 億元（去年同期 −0.51 億元）：財務成本 0.75 億元、其他收入 0.13 億元、其他利益及損失 0.06 億元。所得稅費用 0.74 億元，占稅前淨利 3.82 億元的 19%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 13.84 億元、毛利率 20.6%、每股盈餘 1.77 元；第 3 季營收 15.24 億元、毛利率 24.0%、每股盈餘 2.58 元；第 4 季營收 14.56 億元、毛利率 21.1%；2026 年第 1 季營收 14.36 億元、毛利率 22.0%、每股盈餘 1.95 元；第 2 季營收 14.99 億元、毛利率 21.0%、每股盈餘 1.93 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 45.18 億元、年增 7.0%；第 3 季單季 15.84 億元（年增 3.9%），7 月至 9 月單月年增率為 +10.0%、+7.0%、-3.7%。

註：文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算（2026 年 8 月配股）；公司財報原值列於表格。基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 阜爾運通關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

阜爾運通(6914)技術分析

5.1 阜爾運通價格行為

阜爾運通K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 阜爾運通三大法人

阜爾運通三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 107.16 元推算；當日總成交量 72 張。

5.3 阜爾運通融資融券

阜爾運通融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對阜爾運通(6914)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 7.14、2025 (A) 9.60。

調整後每股盈餘：依股本變動（2026-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明阜爾運通（6914）的獲利軌跡。

2025 年每股盈餘回升。 合併營收 2023 年 42.73 億元、2024 年 47.17 億元、2025 年 56.78 億元；毛利率 24.1% → 20.4% → 21.9%；每股盈餘 7.53 → 5.93 → 7.98 元（稀釋）；營業利益 7.50 → 6.37 → 8.90 億元。文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算；公司財報原值列於表格。

2026 年上半年每股盈餘小幅增加。 合併營收 29.35 億元、年增 8.8%；每股盈餘（稀釋）3.87 元（去年同期 3.57 元），第 1 季 1.95 元、第 2 季 1.93 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 45.18 億元、年增 7.0%；第 3 季單季 15.84 億元（年增 3.9%），7 月至 9 月單月年增率為 +10.0%、+7.0%、-3.7%。

後續的驗證點為單月營收與毛利率。 9 月單月營收年減 3.7%；第 3 季營收增速與毛利率的變化，是判斷獲利延續性的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前阜爾運通的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：