[科定 (6655)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看科定

科定(6655) 最新股價趨勢

科定(6655)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前科定股價約在 130–140 元（2026/11/13 收盤價 135 元），約為 2025(A) EPS 3.9 元的 35 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.62 元年化後的 5.24 元計算，約為 26 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.62 元（去年同期 1.69 元）含投資性不動產公允價值調整利益 0.34 億元。2026 年前 9 個月累計營收年增 27.8%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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科定(6655)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 科定主營業務

科定（6655）的營收來自裝修建材：主要從事塗裝木皮板、環保批批板、木地板及其他木材相關產品與塑膠製品的製造及銷售。 公司 2002 年 7 月設立、2018 年 11 月上市，實收資本額 8.06 億元。營運部門依地區區分為國內子公司與亞洲、美洲及歐洲地區子公司。

營收以環保批批板與塗裝木皮板為主。 2026 年上半年合併營收 15.08 億元中，環保批批板占 40.1%、塗裝木皮板 23.0%、美耐板 11.6%（去年同期 44.3%／32.0%／13.0%；2025 年全年 44.4%／29.6%／12.8%）。星光擬真板上半年收入 1.50 億元（去年同期無此項）。依部門，國內子公司占 81.6%、海外子公司 18.4%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是第 2 季業外利益。 2026 年第 2 季每股盈餘 1.67 元，其中投資性不動產公允價值調整利益 0.34 億元；上半年每股盈餘 2.62 元（去年同期 1.69 元）。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 23.75 億元、2024 年 25.03 億元、2025 年 26.00 億元；毛利率 46.5% → 52.0% → 49.9%；每股盈餘 3.21 → 4.92 → 3.91 元（稀釋）。

4.2 科定營收

4.3 科定損益：過去四季 EPS 4.84元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 15.08 億元、年增 26.5%，毛利率 49.4%（去年同期 50.6%）、營業利益率 15.6%（去年同期 17.0%）、每股盈餘（稀釋）2.62 元（去年同期 1.69 元）。

營收成長、毛利率大致持平。 環保批批板年增 14.6%、美耐板年增 12.1%、塗裝木皮板年減 8.9%；部門利益國內子公司 2.24 億元（去年同期 1.85 億元）、海外子公司 0.07 億元（去年同期 0.12 億元）。

業外方面，營業外收支合計 0.23 億元（去年同期 −0.38 億元）：其他利益及損失 0.28 億元（含投資性不動產公允價值調整利益 0.34 億元）、外幣兌換利益 0.05 億元（去年同期損失 0.24 億元）、其他收入 0.43 億元、財務成本 0.53 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 6.47 億元、毛利率 50.3%、每股盈餘 0.89 元；第 3 季營收 6.80 億元、毛利率 46.7%、每股盈餘 0.79 元；第 4 季營收 7.29 億元、毛利率 51.8%；2026 年第 1 季營收 6.87 億元、毛利率 49.5%、每股盈餘 0.95 元；第 2 季營收 8.21 億元、毛利率 49.4%、每股盈餘 1.67 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 23.91 億元、年增 27.8%；第 3 季單季 8.84 億元（年增 30.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +32.7%、+30.2%、+27.2%。

註：基本與稀釋每股盈餘多數期間相同，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 科定關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

科定(6655)技術分析

5.1 科定價格行為

科定K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 科定三大法人

科定三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 131.47 元推算；當日總成交量 10 張。

5.3 科定融資融券

科定融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對科定(6655)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.93、2025 (A) 3.92、2025 Q2 0.89、2025 Q3 0.79、2025 Q4 1.44、2026 Q1 0.95、2026 Q2 1.67。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明科定（6655）的獲利軌跡。

2025 年營收成長、每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 23.75 億元、2024 年 25.03 億元、2025 年 26.00 億元；毛利率 46.5% → 52.0% → 49.9%；每股盈餘 3.21 → 4.92 → 3.91 元（稀釋）；營業利益 3.30 → 4.61 → 4.10 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 15.08 億元、年增 26.5%；每股盈餘（稀釋）2.62 元（去年同期 1.69 元），第 1 季 0.95 元、第 2 季 1.67 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 23.91 億元、年增 27.8%；第 3 季單季 8.84 億元（年增 30.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +32.7%、+30.2%、+27.2%。

後續的驗證點為營業利益率。 7 月至 9 月單月營收年增約三成；第 3 季營業利益率能否高於第 2 季的 16.9%，是判斷扣除不動產評價後獲利水準的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前科定的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：