[亞通 (6179)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看亞通

亞通(6179) 最新股價趨勢

亞通(6179)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前亞通股價約在 30–40 元（2026/11/13 收盤價 33 元），約為 2025(A) EPS 0.05 元的 >100 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.09 元年化後的 2.18 元計算，約為 15 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.09 元（去年同期 0.53 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 132.5%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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亞通(6179)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 亞通主營業務

亞通（6179）的營收來自能源工程：工程部門從事工程建造、設備維護及人力派遣等業務，電力部門從事再生能源電能銷售，公司於印尼、菲律賓設有分公司經營能源相關工程。 公司 1995 年 4 月設立、2002 年 5 月上櫃，產業類別為其他，實收資本額 17.73 億元，已發行股數含私募 1,250 萬股。

收入幾乎全部為工程，案量與客戶集中。 2026 年上半年合併營收 38.15 億元中，工程收入 37.55 億元（去年同期 19.34 億元）。2025 年依客戶所在地，菲律賓約占 64%、台灣約 36%；客戶 A 至 E 五家占比約八成，財報未具名。6 月底已簽訂之承攬工程合約 542.29 億元、已計價 165.75 億元；合約資產 51.71 億元，應收票據及帳款 14.88 億元。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是工程收款、財務成本與履約爭議。 財務成本由 0.58 億元增至 1.23 億元；無擔保可轉換公司債一年內到期 6.34 億元。公司與中華電信的工程爭議中，公司請求工程款及返還履約保證金等 3.54 億元，中華電信反訴 1.62 億元，2026 年 3 月臺北地方法院一審判決中華電信應給付公司 0.47 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 33.28 億元、2024 年 41.56 億元、2025 年 41.47 億元；毛利率 11.8% → 8.0% → 9.5%；每股盈餘 0.49 → 0.05 → 0.05 元（稀釋）。

4.2 亞通營收

4.3 亞通損益：過去四季 EPS 0.50元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 38.15 億元、年增 96.0%，毛利率 12.6%（去年同期 8.6%）、營業利益率 8.3%（去年同期 2.4%）、每股盈餘（稀釋）1.09 元（去年同期 0.53 元）。

營收大增，毛利率回升。 營收年增 96.0%；毛利率 12.6%（去年同期 8.6%），第 2 季 15.0%；營業利益率 8.3%（去年同期 2.4%），每股盈餘 1.09 元（去年同期 0.53 元）。

業外方面，營業外收支合計 −0.90 億元（去年同期 0.29 億元）：財務成本 1.23 億元；其他利益及損失 0.24 億元（去年同期 0.77 億元）、利息收入 0.12 億元、權益法認列 −0.08 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 9.82 億元、毛利率 6.3%、每股盈餘 0.42 元；第 3 季營收 9.20 億元、毛利率 9.8%、每股虧損 0.22 元；第 4 季營收 12.79 億元、毛利率 10.8%；2026 年第 1 季營收 14.46 億元、毛利率 8.8%、每股盈餘 0.25 元；第 2 季營收 23.69 億元、毛利率 15.0%、每股盈餘 0.78 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 66.67 億元、年增 132.5%；第 3 季單季 28.52 億元（年增 209.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +298.4%、+223.3%、+139.5%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 亞通關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

亞通(6179)技術分析

5.1 亞通價格行為

亞通K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 亞通三大法人

亞通三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 32.87 元推算；當日總成交量 6,720 張。

5.3 亞通融資融券

亞通融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對亞通(6179)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 0.05、2025 (A) 0.05、2025 Q2 0.50、2025 Q3 -0.22、2025 Q4 -0.31、2026 Q1 0.27、2026 Q2 0.86。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明亞通（6179）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘變動。 合併營收 2023 年 33.28 億元、2024 年 41.56 億元、2025 年 41.47 億元；毛利率 11.8% → 8.0% → 9.5%；每股盈餘 0.49 → 0.05 → 0.05 元（稀釋）；營業利益 1.89 → 1.32 → 1.78 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 38.15 億元、年增 96.0%；每股盈餘（稀釋）1.09 元（去年同期 0.53 元），第 1 季 0.25 元、第 2 季 0.78 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 66.67 億元、年增 132.5%；第 3 季單季 28.52 億元（年增 209.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +298.4%、+223.3%、+139.5%。

後續的驗證點為工程進度與毛利率。 7 至 9 月單月營收年增 298.4%、223.3%、139.5%，前 9 個月累計年增 132.5%；毛利率能否維持第 2 季 15% 的水準與合約資產收款情況，是判斷獲利品質的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前亞通的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：