[百達-KY (2236)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看百達-KY
百達-KY(2236) 最新股價趨勢
註：圖中股價為還原股價，已就除權息、股票分割與合併等事件回溯調整，與當日盤面實際成交價可能不同。
- 2026YTD -20.2%
- 2025 -4.1%
- 2024 +83.5%
- 2023 +170.2%
- 2022 +5.5%
- 2021 +52.1%
- 2020 -11.0%
- 2019 -10.4%
- 2018 -39.9%
- 2017 -8.2%
百達-KY(2236)怎麼看？從價值投資角度審視
"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特
巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。
然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。
長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。
目前股價，相對於 2025(A) 的 EPS 倍數，如下：
目前百達-KY股價約在 90–95 元（2026/11/13 收盤價 93 元）。2025 年每股虧損 6.81 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股盈餘 0.32 元（去年同期 0.70 元），基數小，考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。2026 年前 9 個月累計營收年增 30.1%。文中每股盈餘為調整後數字。
IFA.ai 的作法
當市場有效率時，我們以量化的 Trending 系列策略參與其中，
當市場因恐慌而失靈時，我們以足夠的安全邊際買進優質企業—Editor’s Select
3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略
低估值 × 市場認同
以估值因子為核心，自估值偏低的股票中，篩選出已獲市場認同的標的。
估值偏低只是起點，因為部分股票之所以便宜，是由於前景確實不佳。加入動能的元素，目的在於找出估值偏低、且市場已開始認同的企業。
策略詳情Growth at Reasonable Price，成長調整後的低估值 × 市場認同
部分企業的估值看似不低，是因為成長速度較快。若僅看傳統估值指標，容易錯過這類企業；若不考慮價格，又可能為成長付出過高的代價。
GARP（Growth at a Reasonable Price）的做法，是將成長率納入考量，找出經成長調整後估值仍然偏低的股票，並同樣加入動能的元素，以確認市場認同。
策略詳情過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-07-08 買進百達-KY（當天開盤價為 185.00 元），並於 2026-07-09 賣出（當天開盤價為 177.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：
| 次數 | 進場日期 | 進場開盤價 | 出場日期 | 出場開盤價 | 持有天數 | 期間開盤價漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2026-07-08 | 185.00 | 2026-07-09 | 177.00 | 1 | -4.3% |
重要注意事項
- 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
- 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
- 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
- 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。
3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略
優質企業 × 足夠的安全邊際
平時事先辨識台股中體質優良、具競爭力的企業，持續追蹤營運、估算其內在價值，並設定具備足夠安全邊際的買進價位；待市場因恐慌而失靈、股價跌至該價位以下時，再評估是否買進。
名單由 15 至 25 檔優質企業組成。股價大幅下跌並不等於便宜，這個階段依靠的不是跌幅本身，而是對企業的深入研究，以及充分的安全邊際。
策略詳情百達-KY(2236)做什麼？基本面與財務資訊
4.1 百達-KY主營業務
百達-KY（2236）的營收來自夾取臂與金屬用零件：主要營業項目為投資控股、沖壓機台及汽、機車用件之生產及銷售，並透過子公司 Broadway Industrial Group Limited（BIGL，已持股 100%）經營夾取臂業務；部門依地區分為新加坡、印尼、中國、歐洲、泰國與越南。 公司 2011 年 6 月設立於開曼群島、2015 年 6 月上市，產業類別為汽車工業，實收資本額 6.35 億元。
夾取臂占比逾八成，集中於泰國與中國。 2026 年上半年合併營收 56.79 億元中，夾取臂占 82.0%（年增 27.8%）、金屬用零件 15.3%；泰國部門占 54.8%、中國部門 37.7%。2025 年甲客戶占 55.8%、乙客戶 19.0%，財報未具名。
⚠ 評估本檔時應優先留意的是客戶集中與稅負。 甲、乙兩客戶 2025 年合計占營收逾七成。2025 年每股虧損 6.81 元；2026 年上半年稅前淨利 1.01 億元，所得稅費用 1.00 億元，本期淨利僅 0.01 億元，財務成本 0.95 億元；每股盈餘 0.32 元來自歸屬母公司 0.19 億元。
近三年的規模與獲利：營收 18.17 → 17.82 → 93.23 億元，2025 年納入 BIGL 後規模大增；毛利率 31.9% → 19.3% → 10.7%；每股盈餘 2023 年 2.78 元、2024 年 7.01 元，2025 年每股虧損 6.81 元。文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算（2024 年與 2025 年配股）；公司財報原值列於表格。
4.2 百達-KY營收
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 1~10月累計 | 10,419 | 7,830 | 1,396 |
| 12月 | － | 681 | 575 |
| 11月 | － | 836 | 968 |
| 10月 | 1,321 | 837 | 153 |
| 9月 | 976 | 735 | 141 |
| 8月 | 1,204 | 932 | 153 |
| 7月 | 1,238 | 752 | 127 |
| 6月 | 928 | 528 | 137 |
| 5月 | 1,067 | 838 | 154 |
| 4月 | 955 | 908 | 129 |
| 3月 | 958 | 577 | 137 |
| 2月 | 809 | 818 | 122 |
| 1月 | 962 | 914 | 142 |
| 新台幣 (百萬元) | 2026Q3 | 2026Q2 | 2026Q1 | 2025Q4 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2025Q1 | 2024Q4 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 3,419 | 2,947 | 2,731 | 2,330 | 2,411 | 2,281 | 2,300 | 540 |
| 年增率 | +41.8% | +29.2% | +18.7% | +331.7% | +473.2% | +442.8% | +473.0% | +4.9% |
| 季增率 | +16.0% | +7.9% | +17.2% | -3.3% | +5.7% | -0.8% | +326.2% | +28.3% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026H1 | 2025H2 | 2025H1 | 2024H2 | 2024H1 | 2023H2 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 5,679 | 4,741 | 4,582 | 960 | 822 | 1,001 |
| 年增率 | +23.9% | +393.7% | +457.5% | -4.0% | +0.6% | +31.9% |
| 半年增率 | +19.8% | +3.5% | +377.0% | +16.9% | -17.9% | +22.5% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026 (1~10月) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 10,419 | 9,323 | 1,782 |
| 年增率 | +33.1% | +423.1% | -1.9% |
| 2025 (A) | 2025 上半年 | 2025 下半年 | 2026上半年 | |
|---|---|---|---|---|
| 依財報部門資訊之外部收入產品別（占合併營收） | ||||
| 夾取臂 | 80.2% | 79.5% | 80.9% | 82.0% |
| 金屬用零件 | 17.2% | 16.5% | 17.8% | 15.3% |
| 機器設備及維修服務 | 1.9% | 2.7% | 1.1% | 2.5% |
| 機器人租賃及銷售 | 0.7% | 1.3% | 0.2% | 0.3% |
| 合計 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
4.3 百達-KY損益：過去四季 EPS -7.20元
單季（10~12月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 2,330 | 540 | 515 | 393 |
| 營業毛利 | － | 198 | 15 | 207 | 131 |
| 營業利益 | － | -96 | -240 | 95 | 54 |
| 稅後淨利 | － | -237 | 435 | 60 | 32 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | -4.22 | 8.24 | 1.22 | 0.69 |
| 調整後每股盈餘(元)－稀釋 | － | -4.22 | 7.99 | 1.16 | 0.66 |
| 毛利率 | － | 8.5% | 2.8% | 40.1% | 33.3% |
| 營業利益率 | － | -4.1% | -44.5% | 18.4% | 13.8% |
| 淨利率 | － | -10.2% | 80.6% | 11.7% | 8.1% |
累積（全年）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 9,323 | 1,782 | 1,817 | 1,420 |
| 營業毛利 | － | 996 | 345 | 579 | 394 |
| 營業利益 | － | -23 | -304 | 181 | 113 |
| 稅後淨利 | － | -380 | 383 | 139 | 75 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | -6.81 | 7.23 | 2.93 | 1.63 |
| 調整後每股盈餘(元)－稀釋 | － | -6.81 | 7.01 | 2.78 | 1.55 |
| 毛利率 | － | 10.7% | 19.3% | 31.9% | 27.8% |
| 營業利益率 | － | -0.2% | -17.1% | 9.9% | 8.0% |
| 淨利率 | － | -4.1% | 21.5% | 7.7% | 5.3% |
單季（7~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 2,411 | 421 | 486 | 365 |
| 營業毛利 | － | 277 | 106 | 156 | 89 |
| 營業利益 | － | 5 | -38 | 43 | 19 |
| 稅後淨利 | － | -182 | -56 | 33 | 14 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | -3.39 | -1.07 | 0.70 | 0.30 |
| 調整後每股盈餘(元)－稀釋 | － | -3.29 | -1.04 | 0.66 | 0.28 |
| 毛利率 | － | 11.5% | 25.2% | 32.1% | 24.3% |
| 營業利益率 | － | 0.2% | -9.1% | 8.8% | 5.2% |
| 淨利率 | － | -7.5% | -13.3% | 6.8% | 3.8% |
累積（1~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 6,993 | 1,242 | 1,303 | 1,026 |
| 營業毛利 | － | 798 | 330 | 372 | 263 |
| 營業利益 | － | 74 | -64 | 86 | 59 |
| 稅後淨利 | － | -143 | -52 | 79 | 43 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | -2.67 | -1.01 | 1.71 | 0.94 |
| 調整後每股盈餘(元)－稀釋 | － | -2.59 | -0.98 | 1.62 | 0.89 |
| 毛利率 | － | 11.4% | 26.5% | 28.6% | 25.7% |
| 營業利益率 | － | 1.1% | -5.2% | 6.6% | 5.7% |
| 淨利率 | － | -2.0% | -4.2% | 6.1% | 4.2% |
單季（4~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,947 | 2,281 | 420 | 392 | 329 |
| 營業毛利 | 354 | 206 | 109 | 90 | 89 |
| 營業利益 | 80 | -38 | -22 | 0 | 33 |
| 稅後淨利 | 7 | -15 | -10 | 14 | 23 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 0.12 | -0.28 | -0.19 | 0.31 | 0.49 |
| 調整後每股盈餘(元)－稀釋 | － | -0.27 | -0.18 | 0.29 | 0.47 |
| 毛利率 | 12.0% | 9.0% | 25.9% | 23.0% | 27.1% |
| 營業利益率 | 2.7% | -1.7% | -5.2% | 0.0% | 9.9% |
| 淨利率 | 0.2% | -0.7% | -2.3% | 3.6% | 6.8% |
累積（1~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 5,679 | 4,582 | 822 | 817 | 661 |
| 營業毛利 | 724 | 522 | 224 | 216 | 174 |
| 營業利益 | 213 | 69 | -26 | 44 | 40 |
| 稅後淨利 | 19 | 39 | 4 | 46 | 29 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 0.32 | 0.72 | 0.08 | 1.00 | 0.64 |
| 調整後每股盈餘(元)－稀釋 | － | 0.70 | 0.08 | 0.95 | 0.61 |
| 毛利率 | 12.8% | 11.4% | 27.2% | 26.5% | 26.4% |
| 營業利益率 | 3.7% | 1.5% | -3.1% | 5.3% | 6.0% |
| 淨利率 | 0.3% | 0.8% | 0.5% | 5.6% | 4.4% |
單季（1~3月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,731 | 2,300 | 401 | 424 | 332 |
| 營業毛利 | 371 | 316 | 115 | 126 | 85 |
| 營業利益 | 133 | 107 | -4 | 44 | 7 |
| 稅後淨利 | 12 | 54 | 13 | 32 | 7 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 0.19 | 1.00 | 0.27 | 0.70 | 0.15 |
| 調整後每股盈餘(元)－稀釋 | 0.19 | 0.97 | 0.26 | 0.66 | 0.14 |
| 毛利率 | 13.6% | 13.7% | 28.5% | 29.6% | 25.7% |
| 營業利益率 | 4.9% | 4.6% | -0.9% | 10.3% | 2.2% |
| 淨利率 | 0.4% | 2.3% | 3.3% | 7.5% | 2.0% |
單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2024-09 配股、2025-12 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。
2026 年上半年合併營收 56.79 億元、年增 23.9%；毛利率 12.8%（去年同期 11.4%）；營業利益 2.13 億元（去年同期 0.69 億元）；每股盈餘 0.32 元（去年同期 0.70 元）。
業外方面，營業外收支合計 −1.11 億元（去年同期 −0.05 億元）：財務成本 0.95 億元、其他利益及損失 −0.41 億元（去年同期 0.57 億元）、利息收入 0.12 億元、其他收入 0.12 億元。所得稅費用 1.00 億元（去年同期 0.56 億元）。
逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 22.81 億元、毛利率 9.0%、營業損失 0.38 億元、每股虧損 0.27 元；第 3 季營收 24.11 億元、毛利率 11.5%、營業利益 0.05 億元、每股虧損 3.29 元；第 4 季營收 23.30 億元、毛利率 8.5%、營業損失 0.96 億元、每股虧損 4.22 元；2026 年第 1 季營收 27.31 億元、毛利率 13.6%、營業利益 1.33 億元、每股盈餘 0.19 元；第 2 季營收 29.47 億元、毛利率 12.0%、營業利益 0.80 億元、每股盈餘 0.12 元。
第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 90.99 億元、年增 30.1%；第 3 季單季 34.20 億元（年增 41.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +64.7%、+29.2%、+32.8%。
文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算（2024 年與 2025 年配股）；公司財報原值列於表格。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。
4.4 百達-KY關鍵財務指標
獲利能力
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 12.0% | 13.6% | 8.5% | 11.5% | 9.0% | 13.7% | 2.8% | 25.2% |
| 淨利率 | 0.2% | 0.4% | -10.2% | -7.5% | -0.7% | 2.3% | 80.6% | -13.3% |
| 毛利÷總資產* | 16.6% | 17.9% | 10.0% | 14.6% | 10.4% | 14.2% | 1.0% | 15.6% |
| ROCE* | 7.1% | 10.0% | -15.9% | -7.6% | 5.2% | 16.7% | 71.3% | -11.1% |
成長性
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +29.2% | +18.7% | +331.7% | +473.2% | +442.8% | +473.0% | +4.9% | -13.4% |
| 淨利年成長率 | +79.9% | -81.0% | -159.5% | -188.9% | -53.6% | +1456.3% | +695.7% | -309.5% |
| 營業現金流年成長率 | +41.2% | +168.9% | +101.6% | -265.4% | +721.9% | -539.3% | -254.3% | +1199.8% |
| 自由現金流年成長率 | +0.3% | +122.3% | +2.3% | -367.3% | +522.0% | -728.8% | -288.5% | +581.9% |
營運與財務韌性
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 78.7 | 82.9 | 96.1 | 89.2 | 93.2 | 109.9 | 305.4 | 121.7 |
| 平均售貨天數 | 44.6 | 44.2 | 42.0 | 41.9 | 49.7 | 53.7 | 141.6 | 146.3 |
| 應付帳款付現天數 | 81.6 | 79.9 | 79.0 | 78.8 | 85.2 | 107.2 | 253.1 | 66.2 |
| 現金循環週期 | 41.7 | 47.2 | 59.1 | 52.4 | 57.7 | 56.4 | 193.9 | 201.9 |
| 流動比率 | 1.52 | 1.51 | 1.45 | 1.45 | 1.03 | 1.02 | 1.02 | 3.35 |
| 速動比率 | 1.19 | 1.18 | 1.16 | 1.19 | 0.82 | 0.81 | 0.85 | 2.61 |
獲利能力
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 10.7% | 19.3% | 31.9% | 27.8% | 26.0% |
| 淨利率 | -4.1% | 21.5% | 7.7% | 5.3% | 4.9% |
| 毛利÷總資產* | 11.4% | 5.8% | 25.6% | 18.8% | 16.1% |
| ROCE* | -2.3% | 16.4% | 11.3% | 8.6% | 7.4% |
成長性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +423.1% | -1.9% | +28.0% | +3.8% | +15.8% |
| 淨利年成長率 | -232.2% | +157.1% | +76.9% | +1.6% | +158.1% |
| 營業現金流年成長率 | -598.1% | -64.5% | +658.7% | -112.0% | -37.4% |
| 自由現金流年成長率 | -826.5% | -195.0% | +216.0% | -139.8% | -50.3% |
營運與財務韌性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 108.0 | 376.7 | 102.3 | 105.1 | 104.9 |
| 平均售貨天數 | 47.8 | 200.8 | 143.2 | 167.2 | 136.3 |
| 應付帳款付現天數 | 100.0 | 359.4 | 45.5 | 55.1 | 56.9 |
| 現金循環週期 | 55.8 | 218.2 | 200.0 | 217.3 | 184.3 |
| 流動比率 | 1.45 | 1.02 | 3.84 | 2.81 | 2.88 |
| 速動比率 | 1.16 | 0.85 | 2.93 | 1.83 | 2.12 |
＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。
2025 年起納入 BIGL，與 2024 年以前的毛利率、淨利率比較基礎不同。
百達-KY(2236)技術分析
5.1 百達-KY價格行為
百達-KYK線型態訊號 (2026/11/13)
| 日期 | 訊號 | 階段 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 10/20 | 晨星 | 已確認 | 長黑K、小K線、長紅K依序出現。賣壓減弱之後由買方接手。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價上漲的比例比平常高。 |
K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。
5.2 百達-KY三大法人
百達-KY三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 買進 | 賣出 | 買賣超 | 連買連賣 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 外資 | 張數 | 75 | 144 | -69 | 連2買→連3賣 |
| 金額(元) | 685萬 | 1,313萬 | -628萬 | ||
| 均價(元) | 91.15 | 91.15 | 91.15 | ||
| 佔成交比重(%) | 24.9% | 47.7% | 不適用 | ||
| 投信 | 張數 | 0 | 0 | +0 | |
| 金額(元) | 0萬 | 0萬 | 0萬 | ||
| 均價(元) | 91.15 | 91.15 | 91.15 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.0% | 0.0% | 不適用 | ||
| 自營商 | 張數 | 16 | 5 | +12 | 連1賣→連3買 |
| 金額(元) | 149萬 | 44萬 | 106萬 | ||
| 均價(元) | 91.15 | 91.15 | 91.15 | ||
| 佔成交比重(%) | 5.4% | 1.6% | 不適用 | ||
| 三大法人 | 張數 | 92 | 149 | -57 | 連2買→連3賣 |
| 金額(元) | 834萬 | 1,357萬 | -522萬 | ||
| 均價(元) | 91.15 | 91.15 | 91.15 | ||
| 佔成交比重(%) | 30.3% | 49.3% | 不適用 | ||
資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 91.15 元推算；當日總成交量 302 張。
5.3 百達-KY融資融券
百達-KY融資融券與借券賣出 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 融資(張) | 融券(張) |
|---|---|---|
| 買進 | 79 | 3 |
| 賣出 | 1 | 1 |
| 現償 | 0 | 0 |
| 增減 | +78 | -2 |
| 餘額 | 13,530 | 3 |
| 使用率 | 85.2% | 0.0% |
| 連增連減 | 連4減→連3增 | 連2增→減 |
| 資券互抵 | 3 | |
| 資券當沖 | 1.0% | |
| 券資比 | 0.0% |
| 11/12當日 | 借券賣出(張) |
|---|---|
| 賣出 | 1 |
| 還券 | 90 |
| 調整 | 0 |
| 增減 | -89 |
| 餘額 | 1,197 |
| 次日限額 | 28 |
資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。
市場對百達-KY(2236)未來的獲利預估
6.1 獲利
| 新台幣 (百萬元) | 2024 (A) | 2025 (A) | 2026 (E) | 2027 (F) | 2028 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,782 | 9,323 | － | － | － |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 7.23 | -6.81 | － | － | － |
| 調整後每股盈餘(元)－稀釋 | 7.01 | -6.81 | － | － | － |
| 營收年增率 (YoY,%) | -1.9% | 423.1% | － | － | － |
| 淨利年增率 (YoY,%) | 175.2% | -199.1% | － | － | － |
註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。
＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 7.38、2025 (A) -6.81。
調整後每股盈餘：依股本變動（2025-12 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。
以下依公司已公布的財報與月營收，說明百達-KY（2236）的獲利軌跡。
2025 年規模大增但轉為虧損。 營收 2024 年 17.82 億元、2025 年 93.23 億元；每股盈餘 2024 年 7.01 元，2025 年每股虧損 6.81 元。
2026 年上半年小幅獲利。 營收 56.79 億元、年增 23.9%；每股盈餘 0.32 元（去年同期 0.70 元），第 1 季 0.19 元、第 2 季 0.12 元；營業利益 2.13 億元。
第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 90.99 億元、年增 30.1%；第 3 季單季 34.20 億元（年增 41.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +64.7%、+29.2%、+32.8%。
後續的驗證點為稅後獲利。 上半年所得稅費用幾乎等於稅前淨利；營業利益能否高於財務成本與稅負的合計（上半年約 1.95 億元），是判斷每股盈餘能否提升的依據。
文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算（2024 年與 2025 年配股）；公司財報原值列於表格。
6.2 本益比（PE Multiples）
目前百達-KY的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：
| 2025(A)：-6.8 元 | |
|---|---|
| 93 元 2026-11-13 | 虧損 |